코스피 전망 총정리｜7,000 돌파할까? 삼성전자·SK하이닉스 주주환원과 9월 증시 시나리오

코스피가 8월 급락 이후 다시 6,900선을 회복했다.

현재 코스피는 6,912.95로 마감하며 다시 7,000선을 바라보고 있다. 6월 19일 기록했던 9,385.59와 비교하면 아직 상당한 거리가 있지만, 8월 저점에서 빠르게 반등하면서 분위기는 조금씩 달라지고 있다.

특히 이번 반등에는 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 주주환원 정책이라는 새로운 변수가 등장했다.

SK하이닉스는 약 40조원 규모 자사주 매입 후 전량 소각을 결정했고, 삼성전자 역시 약 90조~110조원 규모의 주주환원 계획을 발표했다.

두 회사는 코스피에서 차지하는 비중이 매우 큰 만큼 개별기업의 주주환원을 넘어 코스피 전체 밸류에이션을 재평가할 수 있는 재료가 될 가능성이 있다.

이번 글에서는 현재 코스피 6,912.95를 기준으로

• 10일·20일·50일·100일 이동평균선
• 볼린저밴드
• 거래량
• 피보나치 되돌림
• 외국인·기관 수급
• 삼성전자·SK하이닉스 주주환원
• 미국 금리
• 증권사 전망
• 9월 코스피 상승·중립·하락 시나리오

를 종합해서 분석해본다.

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1. 현재 코스피는 어디쯤 와 있을까?

코스피는 6월 19일

9,385.59

까지 상승했다.

그러나 이후 급격한 조정이 발생하면서 8월 초에는 약

5,500~5,600

부근까지 밀렸다.

9,385에서 5,500선까지 떨어졌으니 상당히 큰 폭의 조정이었다.

그러나 이후 흐름이 조금씩 달라졌다.

5,500대

→ 6,000

→ 6,400

→ 6,900

으로 저점과 고점이 함께 올라오고 있다.

따라서 현재 코스피를 한마디로 표현하면

대세하락 → 바닥 형성 → 1차 반등 → 중기 추세전환 시험

단계라고 판단한다.

아직 대세 상승 복귀가 확정된 것은 아니다.

하지만 8월 초와 비교하면 차트 구조는 확실히 개선됐다.

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2. 피보나치 되돌림으로 보는 코스피

6월 고점

9,385.59

8월 저점

약 5,550

을 기준으로 피보나치 되돌림을 계산해보면 상당히 재미있는 가격들이 나온다.

피보나치코스피의미

0%	5,550	8월 저점
23.6%	약 6,455	핵심 지지
38.2%	약 7,015	⭐ 1차 핵심 저항
50%	약 7,468	⭐ 중기 추세 판단
61.8%	약 7,920	강한 저항
78.6%	약 8,565	전고점 접근
100%	9,386	전고점

현재 코스피는

6,912.95

다.

즉 피보나치 38.2%인

약 7,015

바로 아래까지 올라왔다.

따라서 지금부터는 7,000선 돌파 여부가 상당히 중요하다.

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3. 코스피 7,000이 중요한 이유

7,000은 단순한 심리적 숫자가 아니다.

현재 이 부근에는 여러 기술적 저항이 겹치고 있다.

심리적 7,000선

피보나치 38.2% 약 7,015

100일 이동평균선 부근

최근 매물대

가 비슷한 위치에 존재한다.

따라서 장중에 잠깐 7,000을 넘는 것보다는

7,000~7,050 위에서 종가 기준 2~3거래일 안착

하는지가 훨씬 중요하다.

이것이 확인되면 다음 목표는 자연스럽게

7,350~7,500

으로 이동할 가능성이 있다.

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4. 10일 이동평균선 분석

현재 차트에서 가장 먼저 좋아진 것은 10일 이동평균선이다.

8월 저점 이후 주가가 빠르게 회복하면서 10일선도 아래쪽에서 방향을 틀어 상승하고 있다.

이는 단기적으로 긍정적인 변화다.

앞으로 가장 좋은 모습은

코스피 7,000 돌파

↓

10일선 지속 상승

↓

단기 조정

↓

10일선 지지

↓

재상승

이다.

이러한 흐름이 이어진다면 단기 상승추세는 계속 유지되고 있다고 볼 수 있다.

반대로 지수가 10일선을 깨고 며칠 동안 회복하지 못한다면 단기 상승 탄력이 약해졌다는 신호다.

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5. 20일 이동평균선 분석

20일선도 상당히 중요하다.

10일선은 단기 투자자의 움직임을 빠르게 반영하지만 20일선은 약 한 달 동안 시장 참여자의 평균적인 매입가격을 보여준다.

현재 가장 이상적인 구조는

지수 > 10일선 > 20일선

이다.

그리고 코스피가 조정을 받을 때

거래량 감소

20일선 지지

가 나타난다면 매우 건강한 조정으로 볼 수 있다.

반대로

20일선 이탈 + 거래량 증가

가 동시에 나타난다면 최근 상승추세가 약해지고 있다는 경고 신호다.

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6. 50일 이동평균선이 진짜 관문

10일선과 20일선이 살아났다고 해서 바로 대세 상승장으로 판단해서는 안 된다.

현재 가장 중요한 중기 이동평균선은

50일선

이다.

6월 9,385 고점에서 시작된 급락 때문에 50일선은 아직 위에서 내려오고 있다.

첨부 차트상 50일선은 대략

7,300~7,500

부근으로 내려오는 모습이다.

여기서 상당히 재미있는 부분이 있다.

피보나치 50% 가격이

약 7,468

이다.

즉

50일 이동평균선

피보나치 50%

과거 매물대

가 거의 같은 가격에서 만날 가능성이 있다.

따라서 개인적으로는

7,350~7,500

을 코스피의 진짜 중기 추세전환 구간으로 보고 있다.

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7. 100일 이동평균선 분석

첨부 차트에서 보라색으로 표시된 100일선은 현재 약

6,900~7,000

부근을 지나고 있다.

즉 코스피가 현재 정확하게

100일선을 놓고 싸우고 있는 상황

이다.

코스피가 100일선을 확실하게 회복하고 그 위에서 안착한다면 8월 급락을

장기 상승추세 안에서 발생한 큰 조정

으로 해석할 여지가 커진다.

반대로 100일선 돌파에 계속 실패하면서 다시 6,500 이하로 내려간다면 바닥 재확인 가능성을 생각해야 한다.

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8. 이동평균선에서 가장 좋은 최종 형태

앞으로 코스피에서 가장 보고 싶은 모습은

코스피 지수

↓

10일선

↓

20일선

↓

50일선

↓

100일선

순으로 배열되는 것이다.

즉 완전한 정배열이다.

현재는 아직 이 단계까지 가지 않았다.

따라서 지금 코스피는

단기 상승추세 : 긍정적

중기 추세전환 : 진행 중

장기 상승 복귀 : 확인 전

정도로 보는 것이 적절하다.

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9. 볼린저밴드로 보는 현재 코스피

볼린저밴드는 일반적으로

20일 이동평균 ± 2표준편차

를 이용한다.

첨부 차트를 보면 8월 급락 당시 코스피가 볼린저밴드 하단까지 강하게 밀렸다.

이후 반등하면서

볼린저 하단

↓

20일 중심선

↓

상단 밴드

방향으로 빠르게 회복하고 있다.

이는 상당히 긍정적인 변화다.

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10. 가장 좋은 볼린저밴드 시나리오

앞으로 코스피가

6,900

→ 7,000

→ 7,200

으로 올라가면서 볼린저밴드 상단도 같이 위쪽으로 벌어진다면 상당히 좋은 신호다.

이것을

Band Expansion

이라고 볼 수 있다.

특히 지수가 볼린저 상단에 닿았는데도 크게 밀리지 않고 상단을 따라 상승한다면

볼린저 상단 타기

가 시작될 가능성이 있다.

이 경우 7,000 돌파 후

7,350~7,500

까지 생각보다 빠른 상승이 나올 수도 있다.

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11. 볼린저밴드에서 경계해야 할 모습

반대로

코스피가

7,000~7,100

부근에서 볼린저 상단을 돌파했는데

긴 윗꼬리

거래량 급증

다시 볼린저밴드 안으로 복귀

가 나타난다면 단기 과열을 의심해야 한다.

이 경우

6,700

또는

6,450~6,500

까지 다시 조정받을 가능성을 열어둘 필요가 있다.

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12. 현재 코스피에서 가장 아쉬운 부분은 거래량

차트를 보면 2~4월 상승장과 현재의 차이가 명확하다.

당시에는 상당히 큰 거래량을 동반하면서 지수가 상승했다.

반면 최근 반등에서는 거래량이 이전보다 많이 줄었다.

따라서 현재 상승을 완전한 상승장 복귀라고 판단하기에는 조금 부족하다.

가격은 올라왔지만 거래량 확인이 아직 필요하다.

라고 보는 것이 적절하다.

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13. 외국인 수급이 정말 중요하다

코스피가 강하게 상승하려면 결국 외국인이 돌아와야 한다.

최근에는 삼성전자와 SK하이닉스가 지수를 끌어올리고 있지만 시장 전체에서 외국인이 공격적으로 매수하는 모습은 아직 부족하다.

따라서 앞으로

외국인 3~5거래일 연속 순매수

가 발생하는지를 중요하게 볼 필요가 있다.

특히

외국인 순매수

코스피 7,000 돌파

거래량 증가

가 동시에 발생하면 상승 신뢰도가 상당히 높아질 수 있다.

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14. 삼성전자와 SK하이닉스가 코스피의 핵심

현재 코스피 방향을 결정하는 가장 중요한 두 종목은 역시

삼성전자

와

SK하이닉스

다.

두 회사 모두 최근 엄청난 규모의 주주환원 정책을 발표했다.

SK하이닉스는

약 40조원 자사주 매입 후 전량 소각

을 결정했다.

삼성전자는

약 90조~110조원 규모의 주주환원

계획을 발표했다.

단순히 두 숫자를 합치면 시장에서 거론되는 규모가

130조~150조원

에 달한다.

이는 단순히 개별기업의 호재로 끝날 문제가 아닐 수 있다.

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15. 한국 반도체 전체의 Re-rating 가능성

과거 한국 기업들이 글로벌 기업보다 낮은 평가를 받았던 이유 중 하나가

주주환원 부족

이었다.

기업이 아무리 많은 돈을 벌어도

“그 돈이 실제 주주에게 얼마나 돌아오는가?”

라는 문제가 항상 있었다.

그런데 삼성전자와 SK하이닉스가 동시에 대규모 주주환원을 강화하면 이야기가 달라질 수 있다.

기존 투자 논리가

AI 성장

HBM 성장

이었다면 앞으로는

AI 성장 + HBM + 막대한 FCF + 대규모 주주환원

이라는 새로운 투자 논리가 만들어진다.

이것이 한국 반도체의 PER과 PBR을 재평가시키는 계기가 될 가능성이 있다.

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16. SK하이닉스의 주주환원이 특히 강한 이유

SK하이닉스는 약 40조원 규모의 자사주를 직접 장내에서 매입한 뒤 전량 소각할 계획이다.

약 2,407만 주로 발행주식의 약

3.3%

에 해당한다.

주식 수 자체가 줄어들기 때문에 회사 이익이 동일하다고 가정하면 주당순이익, EPS가 증가한다.

따라서

자사주 매입

↓

소각

↓

발행주식 감소

↓

EPS 증가

↓

동일 PER 적용 시 적정주가 상승

이라는 구조가 만들어질 수 있다.

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17. 삼성전자도 만만치 않다

삼성전자의 주주환원 규모는 더 크다.

전체적으로 약

90조~110조원

규모다.

다만 SK하이닉스와 달리 모든 금액의 사용 방식이 아직 확정된 것은 아니다.

따라서 앞으로 삼성전자가 남은 환원 재원 중 상당 부분을

자사주 매입 + 소각

으로 결정한다면 시장에서 다시 한 번 강력한 재평가가 나타날 수 있다.

이 경우 삼성전자와 SK하이닉스가 동시에 상승하면서 코스피 전체를 끌어올릴 가능성이 있다.

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18. 그런데 삼성전자·하이닉스만 오르는 시장은 위험하다

코스피는 시가총액 가중지수다.

삼성전자와 SK하이닉스가 급등하면 다른 종목들이 떨어져도 코스피 지수는 상승할 수 있다.

따라서 코스피 숫자만 보면 안 된다.

진짜 강한 상승장이 되려면

반도체

에서 시작된 상승이

금융

→ 자동차

→ 조선

→ 방산

→ 산업재

→ 소비재

등으로 확산돼야 한다.

즉 시장 전체의 상승 종목 수가 증가해야 한다.

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19. 미국 금리는 가장 큰 외부 변수

현재 코스피 상승을 막을 수 있는 가장 큰 외부 변수 중 하나는

미국 장기금리

다.

미국 장기금리가 계속 상승하면

글로벌 성장주 밸류에이션 하락

↓

달러 강세

↓

원화 약세

↓

외국인 한국주식 매도

로 연결될 수 있다.

따라서 코스피가 7,000을 돌파하려면 삼성전자와 SK하이닉스만 보는 것이 아니라

미국 10년물 금리

와

원/달러 환율

도 반드시 같이 볼 필요가 있다.

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20. 증권가의 하반기 전망은 여전히 높은 편

최근 증권사들의 하반기 코스피 전망은 상당히 공격적이다.

일부 주요 증권사에서는 하반기 또는 장기 상단으로

10,000~12,000

이상의 전망까지 제시했다.

다만 이러한 전망에는 전제조건이 있다.

반도체 실적 증가

AI 투자 지속

미국 금리 안정

원화 안정

외국인 자금 복귀

기업 주주환원 확대

가 필요하다.

따라서 목표지수만 보고 투자하기보다는 이러한 조건들이 실제로 충족되는지를 확인하는 것이 중요하다.

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21. 9월까지 가장 중요한 코스피 가격

앞으로는 네 개의 숫자만 기억해도 좋다.

① 6,450~6,500

핵심 방어선

피보나치 23.6% 부근이다.

여기를 지키는 한 최근 반등 구조는 유지되고 있다고 볼 수 있다.

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② 7,000~7,050

⭐ 첫 번째 상승 관문

피보나치 38.2%와 심리적 7,000선이 겹친다.

현재 가장 중요한 가격이다.

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③ 7,350~7,500

⭐ 중기 추세전환 판단구간

50일선과 피보나치 50% 약 7,468이 겹칠 가능성이 있다.

여기를 돌파하면 단순한 낙폭과대 반등을 넘어서는 의미가 생긴다.

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④ 7,850~7,950

⭐ 본격적인 상승추세 복귀 판단

피보나치 61.8% 약 7,920에 해당한다.

여기까지 회복한다면 시장 분위기가 상당히 달라질 수 있다.

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22. 9월 강세 시나리오

조건은 다음과 같다.

코스피 7,000 돌파

외국인 순매수 전환

거래량 증가

삼성전자 29만원 돌파

SK하이닉스 185만원 돌파

미국 금리 안정

이 동시에 발생하는 경우다.

그러면 코스피는

7,350~7,500

까지 상승할 가능성이 높아진다.

그리고 7,500마저 거래량을 동반해 돌파하면 다음 목표는

7,850~7,950

이다.

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23. 9월 초강세 시나리오

가장 좋은 경우다.

삼성전자와 SK하이닉스가 동시에 강하게 상승하고

외국인이 대규모 순매수로 돌아오며

미국 금리까지 안정된다고 가정한다.

그러면

7,000

↓

7,450

↓

7,920

순으로 저항을 돌파할 수 있다.

여기에 추가적인 호재가 발생하면

8,300~8,600

까지도 열릴 수 있다.

피보나치 78.6%가 약

8,565

이기 때문이다.

다만 현재 6,900선에서 8,500선까지는 20%가 넘는 상승이 필요하다.

따라서 9월 안에 여기까지 가려면 상당히 강력한 수급과 추가 호재가 필요하다.

기본 시나리오로 보기에는 다소 공격적이다.

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24. 가장 가능성이 높은 기본 시나리오

개인적으로 가장 현실적으로 보는 것은

6,500~7,500 박스권

이다.

예를 들면

6,913

→ 7,050

→ 6,700

→ 7,200

→ 6,900

→ 7,450

과 같은 형태다.

현재 코스피는 급락 후 너무 빠르게 반등했기 때문에 일정한 매물 소화 과정이 필요하다.

오히려 이런 기간조정이 발생하면서

10일선 상승

20일선 상승

50일선 하락 둔화

가 나타나는 것이 중장기적으로는 더 건강할 수 있다.

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25. 약세 시나리오

코스피가 7,000 돌파에 계속 실패하고

미국 금리가 다시 급등하며

외국인이 대규모 순매도로 돌아선다고 가정한다.

그러면

6,450~6,500

을 다시 테스트할 가능성이 있다.

여기를 거래량을 동반해 이탈하면

6,000~6,200

까지 내려갈 수 있다.

이때부터는 최근 반등의 상당 부분이 훼손됐다고 판단할 필요가 있다.

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26. 최악의 시나리오

코스피가

6,000 이탈

거래량 급증

외국인 대규모 순매도

미국 금리 급등

삼성전자·SK하이닉스 동반 하락

이 발생한다면

5,500~5,600

8월 저점을 다시 테스트할 가능성을 열어둬야 한다.

현재 기본 시나리오는 아니지만 반드시 대비해야 하는 영역이다.

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27. 9월 코스피 시나리오 총정리

시나리오예상 범위핵심 조건

🔥 초강세	7,900~8,600	반도체 급등 + 외국인 대규모 매수
🟢 강세	7,350~7,900	7,000 안착 + 거래량 증가
🟡 기본	6,500~7,500	박스권 매물 소화
🟠 약세	6,000~6,500	6,450 이탈
🔴 최악	5,500~6,000	금리 급등 + 외국인 대량매도

현재로서는 기본~강세 시나리오 사이를 우선적으로 관찰할 필요가 있다고 본다.

다만 7,000을 제대로 돌파하기 전까지는 강세 시나리오가 확정됐다고 판단하기 어렵다.

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28. 삼성전자·SK하이닉스·코스피를 같이 보자

현재 시장은 이 세 가지를 따로 보는 것보다 함께 보는 것이 훨씬 좋다.

단계삼성전자SK하이닉스코스피

현재	약 27만원	약 174만원	6,913
⭐ 1차 돌파	28.5~29만원	185만원	7,000~7,050
2차	31~31.5만원	200~207만원	7,350~7,500
강세	34만원	229~230만원	7,850~7,950
초강세	38만원	250~260만원	8,500~8,600

이 표가 앞으로 9월 시장을 판단하는 데 상당히 유용할 수 있다.

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29. 가장 강력한 상승 신호

개인적으로 9월 시장에서 가장 보고 싶은 조합은 다음과 같다.

삼성전자 29만원 돌파

SK하이닉스 185만원 돌파

코스피 7,000 돌파

외국인 순매수

거래량 증가

다.

이 다섯 가지가 동시에 발생한다면 단순히 삼성전자와 SK하이닉스가 반등하는 수준을 넘어

한국 반도체 Re-rating

↓

코스피 Re-rating

으로 확산될 가능성을 상당히 높게 볼 수 있다.

이 경우 코스피 7,450 → 7,900 시나리오의 현실성이 크게 올라간다.

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30. 반대로 가장 위험한 조합

반대로 다음 조합은 경계해야 한다.

삼성전자 25만원 이탈

SK하이닉스 160만원 이탈

코스피 6,450 이탈

외국인 대규모 순매도

가 동시에 나타나는 경우다.

이때 거래량까지 크게 증가한다면 코스피는

6,000

그리고 상황에 따라

5,500대

까지 다시 내려갈 가능성을 열어둬야 한다.

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결론｜9월 코스피의 첫 번째 관문은 7,000이다

현재 코스피 6,912.95는 상당히 중요한 위치다.

8월 저점에서 빠르게 반등했지만 아직 피보나치 38.2%인 약 7,015를 완전히 돌파하지 못했다.

따라서 현재 시장을

“대세 상승장이 다시 시작됐다.”

고 판단하기에는 조금 이르다.

현재는 오히려

“8월 급락 이후 바닥을 확인하고 중기 추세전환을 시험하는 단계”

라고 보는 것이 적절하다.

앞으로 가장 중요한 숫자는 네 개다.

6,450 → 7,000 → 7,450 → 7,920

6,450은 핵심 방어선

7,000은 단기 상승 확인선

7,450은 중기 추세전환선

7,920은 본격적인 상승추세 복귀 판단선

으로 볼 수 있다.

특히 9월에는

삼성전자 29만원

SK하이닉스 185만원

코스피 7,000

이 세 가격을 함께 볼 필요가 있다.

세 가격이 거래량을 동반해 동시에 돌파하고 외국인까지 순매수로 돌아선다면 코스피의 상승은 단순한 낙폭과대 반등에서 한국 증시 전체의 재평가 국면으로 넘어갈 가능성이 높아진다.

반대로 코스피가 7,000 돌파에 실패하면서 6,450마저 이탈한다면 상승 시나리오를 잠시 내려놓고 6,000선 방어 여부를 확인할 필요가 있다.

결국 9월 코스피 방향성을 결정할 가장 중요한 질문은 하나다.

“코스피가 7,000을 거래량과 외국인 수급을 동반해 돌파할 수 있는가?”

7,000을 넘어 7,450까지 안착한다면 그때부터는 7,900, 나아가 하반기 8,500 이상을 바라보는 시나리오가 훨씬 현실적으로 바뀔 수 있다.

※ 본 글은 공개된 시장 정보와 기술적 분석을 바탕으로 작성한 개인적인 시장 시나리오이며 특정 종목이나 금융상품의 매수·매도를 권유하는 투자 자문이 아닙니다.